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汇洁股份:6月2日强烈推荐申购

发布时间:2015-06-03    研究机构:华泰证券

一、公司简介

公司是中国内衣行业的知名企业之一,是专业从事内衣人体工学研究、工艺技术研究、品牌策划推广、开发设计、生产制造、市场营销的综合性内衣企业,并连续八年稳居中国市场占有率领先地位。公司拥有?曼妮芬?、?伊维斯?和?兰卓丽?三个主要品牌, 其中?曼妮芬?品牌内衣被中国商业联合会、中华全国商业信息中心评为?连续十二年(2002-2013)荣列同类产品市场综合占有率第一位?;?伊维斯?品牌被中国商业联合会、中华全国商业信息中心授予?2009年度推动中国消费经济增长‘品牌成长大奖’?,2012年3月被评为?2011年度荣列同类产品市场综合占有率前十位?,2013年3月被评为?2012年度荣列同类产品市场综合占有率第十位?。

二、竞争优势

1、研发、技术优势

公司成立了专业内衣研究机构--汇洁内衣研究院,并与国内较早开设内衣专业的西安工程大学联合成立了?汇洁--西安工程大学内衣研究院?,研究院主要从事人体工学研究、参与纺织内衣类品质标准的制定、3D技术研究院等研究工作。

2、强大的营销网络

公司销售以直营为主,目前在全国开立了1928个直营专柜及33个直营专卖店,覆盖了除西藏以外的所有省会城市及主要地级城市的主要商圈。公司目前与大商集团、百盛集团、北京王府井、金鹰国际、茂业百货等100多家百货零售集团建立了良好合作关系。

3、生产制造优势

公司拥有汕头和江西两个生产基地,年产能达到1300万件,公司在江西的生产基地建成投产后产能将增加1500万件,公司自主生产为主的模式能有效掌控产品质量并确保产品交付的及时性,并最大程度上发挥规模效应。

三、盈利预测与估值

预计公司15-17年摊薄后EPS为0.74元、0.88元和1.02元。公司是中国内衣行业的知名企业,发行市盈率远低于行业可比公司平均估值水平,给予强烈推荐申购评级。

风险提示:应收账款回收风险,竞争加剧导致毛利率下滑风险。

申请时请注明股票名称