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纺织服装行业:关注行业结构复苏的持续性,聚焦公司基本面

发布时间:2017-02-19    研究机构:东方证券

核心观点

行情回顾:本周大盘呈调整走势,全周沪深300指数上涨0.23%,创业板指数下跌1.15%,纺织服装行业全周下跌0.19%,表现介于沪深300和创业板指数之间,其中纺织制造和品牌服饰板块分别下跌0.05%和0.36%。个股方面,主题概念(上海国企改革、一路一带等)转型及次新股表现较好,也有部分前期涨幅较大的个股出现了回调。

海外要闻:(1)H&M1月销售增长8%,略低于初步预期。(2)意大利服装品牌Stefanel将出售。(3)意大利奢侈品集团Aeffe全年销售上涨4.4%。

(4)沃尔玛5100亿美元收购在线户外用品零售商Moosejaw。

A股行业与公司重要信息:(1)浙江富润:公司减持上峰水泥300万股,可获得投资收益约3750万元。(2)百隆东方:投资10亿元与上海镕聿企业管理有限公司共同投资设立上海信聿企业管理中心。(3)朗姿股份:董事长申东日为执行公司第二期员工持股计划以15.79元/股的价格减持450万股。(4)七匹狼:公布2016年业绩快报:营业收入同比增长5.99%,净利润同比下降2.57%。

本周建议板块组合:森马服饰、歌力思、跨境通和七匹狼。上周组合表现:森马服饰1%、奥康国际-2%、歌力思-1%和跨境通-1%。

投资建议与投资标的

上周大盘整体呈现调整,纺织服装板块在变现也相对较弱,除了在部分主题概念股(上海国企改革、一路一带等、转型股及次新股表现较好外,大部分出现了不同程度的下跌。从我们近期草根调研的信息看,从去年4季度至今品牌服装终端出现了一定的结构性复苏,中高端品牌以及国际硬奢和有特色的轻奢品牌均有不同程度的复苏,未来复苏的持续性需要一季度整体数据的验证。我们建议适当关注国内具有特色的中高端服饰、珠宝、化妆品和配饰品牌。我们认为17年纺服行业基本面将呈现筑底态势,板块短期缺乏整体性投资机会,考虑到近期新股发行节奏的持续加快以及周末再融资新政的影响,短期我们建议关注低估值、高派息率的行业蓝筹和内生增长能力比较强的成长股。17年在个股投资上将更加关注公司本身的基本面,投资机会上建议战略配置成长预期相对明朗、估值低、分红收益率良好的行业龙头(比如海澜之家(600398,买入)、雅戈尔(600177,增持)、森马服饰(002563,买入)、鲁泰A(000726,增持)等)、主业有复苏预期同时市值安全变价高的七匹狼(002029,增持)、九牧王(601566,买入)、富安娜(002327,买入)等。另外建议关注主业稳健或良好增长基础上围绕主业积极开展业务延伸和扩张的细分行业龙头(比如歌力思(603808,买入)、奥康国际(603001,增持)、汇洁股份(002763)(002763,买入)、跨境通(002640,买入)、华孚色纺(002042,未评级)、潮宏基(002345,增持)等),以及质地不错的新股和次新股(比如太平鸟(603877,未评级)、比音勒芬(002832,未评级)等)。

申请时请注明股票名称