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纺织服装行业:关注深港通对低估值高股息率公司及行业相对稀缺标的的影响

发布时间:2016-12-05    研究机构:东方证券

核心观点

行情回顾:本周大盘呈调整状态,全周沪深300指数上涨0.22%,创业板指数下跌1.11%,纺织服装行业全周下跌2.69%,表现弱于沪深300和创业板指数,其中纺织制造和品牌服饰板块分别下跌3.07%和2.14%。个股方面,中小市值转型股表现活跃,也有部分前期涨幅较大的公司出现了回调,我们覆盖的贵人鸟取得了不错收益。

海外要闻:(1)Gap集团11月同店销售跌1.0%逊预期。(2)新秀丽三季度收入增长22.7%。(3)LBrands11月同店销售增4%,维秘时隔四个月重新增长。(4)波司登中期利润大涨20%。

A股行业与公司重要信息:(1)孚日股份:孚日控股增持236万股,占总股本的0.26%。孙日贵及一致行动人孚日控股计划在未来12个月内增持不超过占总股本2%的股份。(2)朗姿股份:拟以约1.739亿元受让L&P2.5%股权,完成后将持有L&P总计12.31%的股权;公告第二期员工持股计划,参与对象为公司关键管理人员和核心技术骨干,2016年度实施规模不超过1.8亿元,其中公司员工的自筹资金不超过2500万元,其余由控股股东提供借款支持。(3)维格娜丝:拟以现金收购TeenieWeenie100%股权,预估值为54亿元,预计公司出资不超过10亿元,同时公告定增预案拟募资44亿元用于资产重组。(4)南极电商:以现金5000万元人民币通过收购新宇有限公司100%股权完成对“ClassicTeddy”系列中文及图形商标第1-35类的收购。

本周建议板块组合:森马服饰、鲁泰A、南极电商和贵人鸟。上周组合表现:森马服饰0%、鲁泰A-6%、罗莱生活-4%和奥康国际-2%。投资建议与投资标的

上周大盘调整,纺织服装板块也出现了更明显的跌幅,主要原因在于短期人民币贬值趋势有所停滞,同时天气也有所反复影响了对冬装销售的预期,本周我们建议关注12月5日深港通开通对相关标的的影响。我们认为从深港通深市上市标的看,建议重点关注两类标的:(1)低估值、相对高股息率的标的,如鲁泰A(000726,增持)、森马服饰(002563,买入)、孚日股份(002083,未评级)等。(2)港股暂缺乏相关子行业的标的,如家纺行业的罗莱生活(002293,买入)和富安娜(002327,买入)、电商行业的跨境通(002640,买入)和南极电商(002127,增持),户外行业的探路者(300005,买入)等。从中期看,站在目前时点展望跨年度的板块投资策略,仍建议主要从以下四个方面布局:(1)人民币贬值的持续深化,重点关注孚日股份、鲁泰、华孚色纺(002042,未评级)、联发股份(002394,未评级)、新野纺织(002087,未评级)、山东如意(002193,未评级)、伟星股份(002003,增持)等。近几周我们山东地区的出口龙头公司调研再次验证了人民币贬值深化对相关公司经营的持续正面影响。(2)产业创新带来的业绩持续高增长,重点推荐跨境通,关注南极电商、搜于特(002503,增持)和华孚色纺。(3)品牌服饰企业通过持续并购或产业升级创新做大做强,重点推荐森马服饰、歌力思(603808,买入)、海澜之家(600398,买入),关注汇洁股份(002763)(002763,未评级)、罗莱生活和奥康国际(603001,增持)。(4)有转型举措或投资并购预期的公司带来的博弈弹性,建议关注贵人鸟(603555,买入)、探路者、朗姿股份(002612,买入)、华斯股份(002494,未评级)、乔治白(002687,未评级)、山东如意和星期六(002291,未评级)等。

风险提示:国内零售终端复苏进度慢于预期、个股并购投资的不确定性等。

申请时请注明股票名称